La Audiencia Provincial de Madrid analiza la cuestión en un supuesto en el que el artículo 348 bis de la Ley de Sociedades de Capital no se hallaba en vigor.

La sentencia resuelve sobre el derecho al dividendo en un supuesto en el que socios titulares del 48% del capital social solicitan la anulación de un acuerdo de distribución de resultado adoptado por la junta general de socios en el que se reparte como dividendo algo más de un 20% del resultado destinándose el resto a reservas. Si bien en primera instancia el Juzgado de lo Mercantil había acordado la nulidad del acuerdo, la Audiencia revoca la resolución de instancia al no apreciar abuso de derecho alguno, a la vista de las concretas circunstancias que motivan el sentido del acuerdo adoptado.

Así, la Audiencia valora diversos aspectos y, entre ellos, destacamos la verosimilitud que concede a los planes de futura expansión de la sociedad para acrecentar las reservas (y ello pese a que ya se hallen cuantiosamente dotadas) y el hecho de que el resultado positivo tenía un neto carácter extraordinario (motivado por la venta del inmueble que ocupaba la sociedad).

Asimismo, resulta destacable una cuestión que desliza la propia resolución: si bien en este asunto resuelto se venían repartiendo importantes dividendos en los últimos ejercicios, podría resultar suficiente para declarar la nulidad del acuerdo la privación del dividendo en un ejercicio concreto.

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